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デイリーマーケットコメント–円とスイスフラン下落、株価の回復は限定的

• パウエル議長の発言が景気回復期待を上昇させ、安全資産の円とスイスフランは再度下落
• 米株価は回復したものの、国債利回り上昇の継続で上値の重い展開
• ポンドは最高値更新、豪ドル、NZドル、カナダドルも上昇

パウエル議長の発言で、安全資産下落

ワクチンによる経済回復への楽観的観測は、本日も通貨市場で継続しました。リスク通貨は最高値を更新し、円やスイスフラン等の安全資産は下落しました。パウエルFRB議長の発言も、リスクオンムードの追い風となりました。

昨日の議会証言において、パウエル議長は「米雇用とインフレ目標の目標達成への道のりは依然として遠い」との見解を改めて示しました。更に、パウエル議長は目標に向けて顕著な進展を遂げるには時間を要する見通しも明らかにしました。

ハト派的見解を示す一方で、パウエル議長は最近の長期国債利回りの上昇は「市場による経済回復への自信の反映」と発言し、否定的な見解を示しませんでした。

パウエル議長の発言は、ワクチンによってパンデミックの収束見通しが明らかになっても、少なくとも年内は量的緩和が継続する観測を後押ししました。経済回復、及び必要な限りの量的緩和政策維持の見通しは、安全資産の需要を低下させ、円とスイスフランが急落しました。

欧州セッションでの円は、対NZドルで1％以上下落しました。ポンド/円は、150円台で推移しています。ドル/円も上昇し、105.75円付近まで急騰しました。

ユーロ/スイスフランは、2019年10月以来初めて1.10スイスフラン台を超えました。スイスフランは対米ドルでも下落し、3か月ぶり安値を更新しました。

株式市場は下落相場への転換、或いは循環株への移行の可能性

株式市場では、外国為替市場ほどリスクオンの流れは強まりませんでした。昨夜のナスダック指数に十分な回復が見られなかった為、本日のアジア株式市場は約2%値下がりしました。ダウ工業株、及びS&P 500は回復し、若干上昇して引けました。

国債利回り上昇は、米株式市場での特にハイテク銘柄へのバリュエーションに繋がりました。世界的にワクチン接種が進むことにより、経済活動が再開し、追加経済対策によって消費回復の期待も上昇しています。これにより、市場の関心は、ハイテク銘柄や巣ごもり需要の恩恵を受ける銘柄から、伝統的な銘柄や循環株に移行しつつあります。

国債利回りが上昇しなくても、経済活動の再開により、循環株が恩恵を受けることは明白の為、ハイテク銘柄の若干の下落は回避できなかったでしょう。

欧州株式市場の開始後、下落してスタートした米主要株価先物指数は上昇に転じました。

ポンドとNZドル急騰、国債利回り上昇で米ドルは底堅く推移

国債利回りは再度上昇を開始し、米ドルは若干上昇しました。米ドルの上昇により、2018年4月以来初めて1.42ドル越えを達成したポンド/ドルは若干押し戻されて、直近では0.3%上昇して1.4152ドルで取引されていました。

豪ドルも対米ドルで高値から若干下落し、0.7914ドル付近で推移していました。ニュージーランド準備銀行のハト派的声明文は、NZドルの下落には繋がりませんでした。ニュージーランド準備銀行のオア総裁が利下げの用意があることを示したものの、市場は材料視しなかったようです。

カナダドルも高値を更新した通貨で、対米ドルで約3年ぶり高値まで値を切り上げました。

GMT1500には、パウエル議長の二日目の議会証言が予定されています。GMT1430には、イングランド銀行のベイリー総裁の議会証言も予定されています。