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米雇用統計の強い結果にもかかわらず、米ドル下落
米10月米雇用統計は、かなり堅調な結果となりました。米10月非農業部門雇用者数は市場予想を上回り、前月結果は上昇修正されました。失業率も4.6%まで改善し、賃金上昇も一段と加速しました。しかしながら、市場の反応は限定的でした。
FRBによる早急な利上げ観測が後退し、国債利回りは低下し、米ドル高の勢いも失速しました。労働市場の急速な回復にもかかわらず、FRBが利上げへの積極的な姿勢を示していないことに市場は落胆したようです。
先週、イングランド銀行は利上げの見送りを決定しました。FRBでも同様の結果となる可能性や、中央銀行の慎重姿勢を市場に認識させることになりました。したがって、市場予想を下回る経済指標結果は、利上げ観測後退に繋がる可能性があります。
今週水曜日には、米10月消費者物価指数が発表されます。米10月マークイットPMIも販売価格の急激な上昇を示したことから、インフレの一段と上昇が予測されます。したがって、早期利上げへの懸念を後退させ、米ドルの回復に繋がる可能性があります。
米株価最高値更新
過去数週間、株式市場は荒い値動きとなっています。先週金曜日、国債利回りの低下を背景に、S&P 500は最高値を更新して引けました。経済は順調に回復しているものの、FRBが早急な利上げを進めない為、株式市場にとってポジティブな展開となっています。
実質的な問題は、オプション取引急増によって、市場全体で大きな勢いが形成されつつあることです。米企業の好調な四半期決算結果がオプション取引の需要増加に繋がり、機関投資家がヘッジを余儀なくされ、株価上昇を加速させました。特に、テスラとエヌヴィディアの株価が大幅に値上がりしています。
市場ムードが悪化した場合、同様のスピードでの株価下落が引き起こされるリスクがあります。現在、インフレ対応への米利上げ、最低法人税率設定による翌年の四半期決算の悪化、及び中国経済の成長鈍化と債券リスク等の様々なリスク要因が根強く残っています。
上昇が大幅に進むと、調整の動きは簡単に引き起こされるリスクがあります。
ポンド下落、ゴールド上昇
外国為替市場全体では、比較的静かな動きとなりました。ポンドと円が唯一動きを見せ、イングランド銀行の利上げ見送りによりポンドは下落し、他国の国債利回り低下で円が上昇しました。
国債利回り低下は、ゴールド上昇にも繋がりました。先週金曜日のゴールドは、2か月ぶり高値を更新しました。米利上げ観測は、ゴールド相場に大きな影響を与えています。米利上げ観測が後退するとゴールドが上昇し、米利上げ観測が上昇るとゴールドが下落しています。
先週金曜日、米議会が約5500億ドルの新規投資を含むインフレ投資法案を可決しました。市場の反応は限定的だったことから、法案可決は織り込み済みだったようです。市場の関心は、GMT13：00のクラリダ副議長、及びGMT14：30のパウエル議長の発言に向けられるでしょう。
