XMTradingは、アメリカ合衆国の居住者にサービスを提供していません。
極限の取引を。Visa Cash App Racing Bulls F1 Teamの誇り高きオフィシャルパートナー。詳細はこちら
極限の取引を。Visa Cash App Racing Bulls F1 Teamの誇り高きオフィシャルパートナー。詳細はこちら
円安の流れ継続
中央銀行によるインフレ対策を背景に、世界の国債利回りは上昇を継続し、パンデミック前の水準を上回りました。インフレ上昇による一段の損失の可能性を回避する為、投資家による国債売りの動きが加速しています。
売り圧力が大幅に加速すると、買い手を魅了する為、国債価格は低下し、利回りは上昇します。国債利回りは市場の動きによって動く為、最近の利回り上昇は金利上昇への反応を意味し、他市場にも影響を及ぼしました。
最近の円の急落も金利上昇の動きを反映しています。日銀のイールドカーブコントロールにより、他国の金利が上昇すると、金利差により円が打撃を受けます。ドル/円は過去3週間で5%値上がりし、最近の状況を鑑みると、非常に大きな動きです。
株価の上昇継続
株式市場と国債利回り上昇の関係は、より複雑です。理論上では、国債利回り上昇は株価にとってネガティブな要因となり、特にバリュエーションの高い銘柄は打撃を受ける傾向があります。実際には、国債利回り上昇は経済回復の兆しとなることが多く、株価にも反映されやすくなります。
先週以来株価は急速に回復しているものの、市場では明確な上昇要因は見当たりません。インフレ上昇、ウクライナ紛争、及び中央銀行による金融引き締め方針等のリスク資産を直撃したリスクは根強く残っています。
複数のアナリストは、今回の株価上昇は、ヘッジファンドによるショートカバーによる可能性を指摘しています。その他には、四半期末のポジション調整の動きが要因として挙げられています。
国債、円、及びゴールドは金利上昇時には魅力的な資産ではない為、インフレのヘッジ先としては、株式が最も最適な選択肢の一つになるでしょう。
ゴールド、ポンド、及びパウエル議長の発言に注目
実質利回りが上昇していない為、先週以来、ゴールドが上昇しています。国債価格と円が低下する一方で、インフレ上昇見通しによる実質利回り低下により、ゴールドは底堅く推移しています。
リスクオンムード回復により、ポンドも上昇しました。最近のポンドの動きは、株価と連動しています。ポンド回復の継続は、本日の英スナク財務相の予算演説次第となるでしょう。英スナク財務相は国民保険の予算拡大に積極的な姿勢を示していますが、燃料税削減によって消費者から反発を緩和できるかに注目が集まるでしょう。
GMT12:00には、パウエル議長の発言も予定されています。FRBはインフレ状況によって、利上げの余地を明確に示しています。市場では、年内に0.25%の利上げが7-8回実施されると予想されています。最近の国債利回り上昇により、FRBが利上げへの積極的な姿勢を維持する可能性があります。
