デイリーマーケットコメントー米ドル復活、円安再開へ

投稿日： 2022年11月22日19時25分（JST）投稿. 詳細を読む JP Blog

• 米国債利回り上昇で米ドル上昇、円は下落
• サウジ政府原油増産否定で原油価格は復活、株価は小刻みな動き
• NZ中銀の利上げ幅に憶測広まる

米ドルの復活

今週は、中国のコロナ感染者上昇のニュースを受けて、安全資産である米ドルが上昇しました。サンフランシスコ連銀デーリー総裁とクリーブランド連銀メスター総裁共々、タカ派発言を繰り返しています。共に、来月の利上げ鈍化を示唆しつつも、これが引き締め策の終焉ではなく、利上げは「より高率でより長期的に」維持すると強調しました。

FRBはインフレーションが落ち着くまで、利率を5％あたりまで上げる意向で、市場もこれを織り込んでいます。FRBにはインフレーションを抑制しながら、必要以上に経済に負担をかけないよう引締めを行うというバランスが要求されています。

金利差拡大は米ドルに有利になりますが、日銀が他の中央銀行と金融政策方針を異にしているため、日本円が不利になっています。日銀は未だにイールドカーブコントロール政策を調整していないため、ドル／円は今月10年国債利回りと90％の相関関係を持つFRBの金融政策の変動に振り回されています。

しかし、日本のインフレーションも徐々に加速し始め、政府は2000憶ドルの刺激策を発表し、企業に賃金上昇を促すよう求めています。日銀総裁もすでにイールドカーブコントロール緩和への可能性を示唆しています。金曜日に発表される東京消費者物価指数は、来月の日銀の決定に向けて市場の期待を形成する上で重要になるでしょう。

原油価格は復活、株価はやや低め

原油は大幅なボラティリティを示し、今年最安値を更新後再び上昇しました。中国と欧州での燃料需要に対する懸念により、原油価格は当初下落しましたが、OPECが増産を検討しているとのレポートにより売りに拍車がかかりました。

このレポートはサウジアラビアのエネルギー大臣によって否定され、原油価格は上昇しました。原油への需要の展望が急速に悪化しており、供給は依然として制約され、売りへのプレッシャーを打ち消しているため、今の段階では原油価格は具体的に結論付けるのは難しいです。

一方、米株価市場は利回りの上昇および中国を巡る警戒心から、一歩後退しました。取引量は通常のレベルを大きく下回っており、木曜日の感謝祭を前に、流動性の欠如がボラティリティを増幅する可能性があることを懸念して、投資家たち様子見ムードとなっているようです。

テスラはテールライト欠陥により約30万台をリコールしたため、テスラ株は約7％下落し、ここ2年間で最安値を更新しました。中国での規制強化への懸念もテスラに不相応に影響を与えるでしょう。

NZ中銀の政策発表に注目

本日、主要な経済指標発表は予定されていません。唯一注目が集まる経済指標は、カナダ9月小売売上高、及びユーロ圏11月消費者物価指数になるでしょう。明日のGMT01:00に予定されているニュージーランド準備銀行の政策発表には、より注目が集まるでしょう。

市場での0.75%の利上げの可能性は66％で、残りは、0.50％の利上げを予想しています。国内経済は過熱傾向にあり、労働市場は過去最高の状況で、インフレも中央銀行の予想を大幅に上回っています。

中国不動産業界の見通し悪化の兆しにもかかわらず、インフレ長期化の兆しが0.75％の利上げ予想に繋がっているようです。0.75％の利上げの場合は、NZドルが一時的に上昇するでしょう。

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