デイリーマーケットコメントー日銀YCC修正で市場に衝撃、株価下落、円高に

投稿日： 2022年12月20日20時21分（JST）投稿. 詳細を読む JP Blog

・日銀YCC修正も金融引締めを否定
・米ドルは対円で3％下落、日経平均急落
・ゴールドは他資産の下落を支える

日銀によるイールドカーブ・コントロール修正

日銀は先日政策転換の憶測に終止符を打ち、過去何年にも渡る超緩和的な金融政策からの脱却の一歩を踏み出しました。昨年3月以来となるイールドカーブ・コントロール政策の調整として、10年物利回りの誘導目標をプラスマイナス0.25％から0.5％に拡大することを決定しました。

短期政策金利に変更はなく、マイナス0.1％です。日銀は声明の中で、緩和バイアスを維持しました。実際、来四半期に7.3兆円から９兆円へ日本円国債の買い入れを増やす予定です。

日銀の従来のインフレ対策の方針転換として、本日の決定は金利政策を持続可能にするための必要な第一歩と言えるでしょう。今年、日本円は対ドルで円安となりました。世界の中央銀行による金融引き締めが世界中の国債利回りが急上昇させ、発行済みの国債の半数以上を所有する日銀が制限されたためです。

日銀の黒田総裁は、来年春に任期満了するため、市場は今後12か月以内により大幅な政策調整に向けて、後継者に道を開いたと解釈しています。

円高が米ドルにさらに圧力

為替市場では、日銀発表後、円が軒並み上昇しました。市場はこのタイミングでの日銀の政策調整を予期しておらず、大方は黒田総裁の任期終了後の調整を憶測していました。

米ドルは対円で133円を下回り、4か月振りの132円8銭の安値を更新しました。ユーロとポンドも対円で3％以上下落し、豪ドルとNZドルの損失は3.5％近くになりました。

豪ドルとNZドルは対米ドルでも下落しました。豪中銀の政策会合の議事録で、12月に一時利上げ停止が検討されたことから、豪ドルは下落しました。NZドルは12月のNZ企業景況感の急落による圧力を受け下落しました。

ユーロとポンドは、対米ドルで上昇しました。米国債利回りが2日間にかけて上昇したにも関わらず、FRB発表後の米ドルの反発が鈍化したからです。先週の脆弱なPMI指数を受けて、米景気後退の高まりが米ドルの圧力となっているようです。

株価は低迷続く

今週の月曜日、S&P500が4セッション連続で下落して終了しました。ディズニー社は新たなアバターの続編が興行成績に結びつかず、メタ社はユーロ圏からの巨額な独占禁止法の罰金に直面しており、両社とも大きな株価下落につながりました。ツイッターユーザーがマスク氏のCEO辞任に投票したため、テスラ社の株価も下落して取引を終了しました。

本日の米先物はまちまちで、今週金曜日のPCEインフレ指数の前に様子見となっているよです。

アジア市場も、日本株価の急落が影響しました。長期借入コストが2015年以来の高水準に急騰し、日経225指数は2.5％下落しました。日銀発表後は日本国債10年利回りが0.47％まで上昇しました。

一方、中国でのコロナ感染者急増からの事業の混乱と、中国政府の対応への懸念により、中国株価は下落を拡大しました。

ゴールドは1オンス1,800ドル台へ

この市場変動とともに米経済の深刻な景気後退への懸念も伴い、安全資産であるゴールドが上昇しています。ゴールドは本日1オンス1,800ドルを超え、過去5か月半ぶりの高値に近づいています。

ゴールドの反発は、債券利回りの上昇とともに生じており、市場が経済見通しに悲観的になっていることを示唆しています。

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