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デイリーマーケットコメントー米CPI発表前にムード改善、株価上昇、米ドル下落

• 米国債利回り下落で株価反発もCPI指数の結果によってはリスクも
• 日銀新総裁に植田氏を国会提示で円高に
• 堅調な英雇用統計でポンド上昇、ゴールドも安定推移

米CPI指数発表を前に米株価上昇

本日は、1月米CPI指数の発表が焦点となります。この指数の結果次第で、米経済において、ディスインフレが定着しているのか、または価格圧力との長期戦を示唆するのかを見極めることになります。FRBパウエル議長によるディスインフレ発言にあったように、予想以上に軟調なCPI指数の場合、ディスインフレ定着への期待は高まるでしょう。

しかし、CPI指数が堅調である場合、インフレとの長期戦への懸念を引き起こす可能性があります。先月の企業調査では、投入コストの複雑な状況が浮き彫りとなり、米国労働統計局は12月のCPI数値を上方修正しました。また、1月の数値には、消費者物価指数の計算に新しい方法を導入するため、大方の予測からかなり外れる可能性があります。

アナリストらは今回、総合CPIを前年比の6.5％から6.2％へ減少、コアCPIを前年比5.5％と予想しています。

株式市場は、この予想にかなり自信があるようで、先週の下落から今週は復活の兆しを見せています。米株式市場の主要3指数全て1％上昇しましたが、Eミニ先物は本日やや赤字です。欧州株価は続伸で取引されています。

米国債利回りの低下でリスクオンムードに

米国債利回りの急上昇は、先日一段落したようで、10年債利回りは本日さらに低下しています。これは、CPIレポートへの警戒感と技術的な修正が起因となってる可能性があります。しかし、ニューヨーク連銀による消費者調査によると、1月の家計収入が記録上最も急激なペースで低下し、消費者が賃上げへの期待を抑制していることが示唆されました。

一方、フェイスブックの親会社メタ社がさらなる人員削減を検討しているとの報道で、アップル社、マイクロソフト社など大手ハイテク株価にも影響し、本日上昇しています。

しかし本日のCPI指数が、予想以上の上昇となる場合の大幅な売りに備えて、市場は下落に向かうリスクがあります。

日銀新総裁に植田氏を国会提出で円高

本日、日銀の新総裁に植田氏を正式に起用するとの決定を受けて、日本10年国債利回りは日銀の上限目標である0.5％へ新たに圧力を加えて上昇しています。

今のところ、新総裁となる植田氏は、4月の就任早々、急激な利上げに着手するとは思われていません。しかし、日銀のイールドカーブ・コントロール政策は修正すべき時期にあると言え、何らかの政策見直しを行うと市場は期待しているようです。

この期待から、本日円高となっています。しかし、日本の軟調な第4四半期GDP指数が日本円の圧力となる可能性があります。

堅調な英国雇用データでポンド上昇

ポンドは、本日の堅調な英雇用統計を受けて、1週間前のリバウンドを支えて上昇しています。英国の雇用は、12月までの3か月間で予想以上に増加し、ボーナスを除く賃金の上昇は6.7％に加速しました。もし明日の英CPI指数が堅調な場合、イングランド銀行は利上げ停止への検討に難題を残すことになるでしょう。

ニュージーランド中銀が発表した第4四半期の調査によると、今後2年でのインフレ期待が低下したため、NZドルが本日、対米ドルで下落しています。

ゴールドは1か月ぶりの安値から回復へ

コモディティでは、ゴールドが1か月ぶりの安値から回復しているようで、1オンス1.860ドル付近で取引されています。中国による米国上空のスパイ気球報道によって、ゴールドはあまり恩恵を受けていないようです。一方ブリンケン米国務長官が、今週予定されているミュンヘンでの安全保障会議で、中国当局者と会談すると言われており、両国間の緊張への緩和が期待されています。

ゴールド価格はおそらく、米利回りの動きと本日の米ドル上昇から影響を受けることになるでしょう。